Veliki evropski investitori preispituju rizike držanja imovine u SAD-u

Čelnici penzionih fondova i investicioni stručnjaci iz Finske, Švedske i Danske izjavili su za Reuters da sve češće posmatraju američku politiku i visoke nivoe zaduženosti Bijele kuće kao potencijalnu prijetnju američkom dolaru, državnim obveznicama i tržištu dionica. Nordijski region dom je nekih od najvećih evropskih penzionih fondova po vrijednosti imovine.

Ove sedmice, dva velika nordijska fonda - švedska Alecta i danski AkademikerPension - potvrdila su da su prodali, odnosno da su u procesu prodaje američkih državnih obveznica. Iako navode da odluke nisu direktno povezane s aktuelnim političkim dešavanjima, ambicije američkog predsjednika Donalda Trumpa prema Grenlandu dodatno su podgrijale spekulacije o mogućem evropskom odgovoru kroz finansijski protekcionizam.

"Sve češće vodimo razgovore s klijentima o tome da li je vrijeme da smanje izloženost imovine u Sjedinjenim Američkim Državama", izjavio je Van Luu, globalni direktor strategije rješenja za fiksni prihod i devizna tržišta u kompaniji Russell Investments, koja savjetuje penzione fondove i upravlja imovinom vrijednom više od 1,6 biliona dolara.

Prema njegovim riječima, oko 50 posto klijenata razmatra određene poteze, posebno u sjevernoj Evropi, uključujući Skandinaviju i Nizozemsku.

Podaci pokazuju da je vrijednost američkih državnih obveznica u portfelju nizozemskog penzionog fonda ABP, najvećeg u Evropi, naglo pala od kraja 2024. do septembra prošle godine, što se povezuje sa smanjenjem ulaganja.

Rijetko javna rasprava među investitorima

Iako promjene u dugoročnim investicionim strategijama obično zahtijevaju vrijeme, a SAD i dalje privlače kapital zahvaljujući snažnoj ekonomiji i dubokim finansijskim tržištima, investitori ističu da se rizici povećavaju. Američke dionice i dalje se kreću blizu historijskih maksimuma, ali je dolar prošle godine oslabio oko 10 posto u odnosu na glavne valute, usljed trgovinskih carina i nepredvidivih politika. Prinosi na 30-godišnje američke obveznice dosežu oko 4,9 posto, nivo blizak onome iz perioda globalne finansijske krize.

Nordijski fondovi su pritom znatno otvoreniji u javnim istupima o svojoj izloženosti SAD-u nego investitori iz drugih dijelova Evrope. Alecta je saopćila da je prodala većinu svojih američkih obveznica zbog povećanog rizika vezanog za dolar i američki dug, dok je AkademikerPension naveo da će do kraja mjeseca potpuno izaći iz tih ulaganja, pozivajući se na slabo stanje američkih javnih finansija.

Iz AkademikerPensiona su naglasili da njihova odluka nije politička poruka vezana za spor između Danske i SAD-a oko Grenlanda.

"Ova vrsta javne rasprave je neuobičajena za investitore, koji inače izbjegavaju komentarisati poteze povezane s aktuelnim događajima", navodi Reuters.

Kapital nije političko oružje

Predstavnici industrije naglašavaju da, uprkos rastućoj zabrinutosti, ne razmatraju povlačenje kapitala iz političkih razloga.

"To nije uloga našeg sektora", izjavio je Tom Vile Jensen, zamjenik direktora udruženja Insurance and Pensions Denmark.

Ipak, rizici se pažljivo procjenjuju. Annika Ekman, izvršna potpredsjednica za investicije u finskom fondu Ilmarinen, koji upravlja s više od 65 milijardi eura, rekla je da SAD i dalje ostaju "investabilno tržište", ali da se premija rizika kontinuirano povećava.

Slično razmišljaju i u finskom penzionom fondu Veritas, gdje glavna investiciona direktorica Laura Wickstrom upozorava da rast nepredvidivosti američke politike stvara sve teže okruženje za dugoročne investicije.

Okretanje alternativama

Neizvjesnost u američkoj politici dodatno je povećala interes za alternativne oblike imovine, poput zlata. Švedska osiguravajuća kuća Folksam potvrdila je da je još 2024. prodala američke državne obveznice, djelimično kako bi smanjila rizik uoči američkih izbora.

Ipak, dio investitora poziva na oprez. "Mnogo se trenutno govori, ali mislim da je važno zadržati hladnu glavu", izjavio je Jonas Thulin, glavni investicioni direktor švedskog fonda AP3, koji upravlja imovinom vrijednom oko 61 milijardu dolara.

╰┈➤ Program N1 televizije možete pratiti UŽIVO na ovom linku kao i putem aplikacija za Android /iPhone/iPad